图：梁振英表示，“深港通”反映香港成为内地及海外金融市场“超级联系人”的优势\大公报记者黄洋港摄
大公网11月11日讯（记者王嘉杰）市场正密锣紧鼓筹备“深港通”，行政长官梁振英昨日出席有关深港通的论坛时重申，“深港通”是继“沪港通”之后两地资本市场进一步互联互通的机制，反映了香港“一国和两制”的双重优势，成为内地及海外金融市场的“超级联系人”。他又指出，经过各方积极筹备，深港通将会在短期内开通。
沪港通积累宝贵经验
今年八月，李克强总理宣布，国务院已批准《深港通实施方案》。随后中国证监会和香港证监会亦发出联合公告，宣布原则上批准深港通的架构。梁振英表示，两年前开通的“沪港通”，在推进内地金融业双向开放、人民币国际化、促进内地与国际市场接轨，以及深化香港与内地资本市场互联互通方面，都具有开创性的意义。由于“沪港通”开通以来运作畅顺，两地股市互联互通所衍生的兑换、清算和流动性安排都运作良好，为开通深港通累积了可贵经验。
此外，梁振英指出，“深港通”将会为两地股市互联互通增添一条新的管道，进一步促进人民币跨境流动，有利国际投资者经由香港市场更全面地投资内地市场，从而巩固香港作为国际金融中心和主要离岸人民币业务枢纽的地位。相比“沪港通”，“深港通”可说是沪港通的“升级版”。第一项“升级”，是“深港通”增加了深圳股票以及市值50亿港元或以上的香港小盘股，为投资者带来更多投资机会。另一项“升级”，是深港通开通时就不设总额度限制，而沪港通的总额度已取消，为投资者提供更大空间。
ETF有望互联互通
另外，梁振英表示，中国证监会和香港证监会已经达成共识，待“深港通”运行一段时间，及相关条件具备后，将交易所买卖基金（ETF）纳入互联互通。进一步便利投资者和提供更多投资选择。他重申随着国家进一步深化金融改革和双向开放，期望香港金融业界继续发挥“超级联系人”作用，为国家进一步发展作出贡献的同时，也为香港金融业的发展开创更多机遇。
应坚：“深港通”对香港三大意义
中银香港高级经济研究员 应坚
“深港通”脚步越来越近，境内外投资者都抱着许多期待。对香港而言，“沪港通”成功运行两年，又增添了“深港通”一条新的互联互通渠道，比其他境外地区获得更多来自内地的“关照”，可喜可贺之馀，更应该珍惜难得的政策“窗口期”，巩固离岸人民币业务枢纽地位，争取进一步领先境外其他人民币离岸中心。
“深港通”是升级版的“沪港通”，在总结“沪港通”经验基础上，优化了原来的操作规程，并为境内外居民跨境投资提供更多的投资便利。例如，两地监管机构宣布“深港通”不引入总额控制，同时取消“沪港通”的总额度。尽管保留了每日额度限制，但也考虑根据运营情况灵活调整，满足境内外居民日益扩大的投资需求。
“深港通”的投资标的也不是简单重复及叠加“沪港通”。“沪港通”代表两地基础行业，亦即传统产业，纳入投资标的的股票大多来自境内骨干国有企业及香港蓝筹公司。“深港通”则变换方向，“港股通”增加市值50亿元以上恒生小型股指数股，“深股通”则纳入市值60亿元以上中小型深证成指股及中小创新指数成份股，加上深港A+H股，令境内外投资者有机会接触更广泛的新经济概念、新型产业及民营企业，亦有机会从相对稳健的大盘股转向具有成长性的中小盘股票。从股票结构上看，港交所与深交所互补性更强，对境内外投资者具有吸引力，故“深港股”开通不会产生投资“疲倦”。
再看投资者，境内居民普遍同时持有上交所及深交所帐户，估计已参与“沪港股”的境内居民亦会利用“深港通”投资机会，但习惯于投资深交所股票的居民一般较为进取。深交所股票平均市值更小，但股票换手率、交易活跃度则更高。例如，深交所市值只有上交所一半，但两个市场交易量却差不多。新的投资者进入港交所，有可能成为活跃分子。反过来，香港居民对于深圳的创新经济较熟悉，相信也会乐意参与深交所投资。
“深港通”除了以上作用及效果外，对香港来说还有更深远的影响及更重要的意义：
首先，境内流出资金正在增加，对恒生指数有一定利好。“沪港通”启动两年数据显示，“沪股通”投资量与恒生指数存在一定相关性。今年春节后恒生指数大幅反弹，“沪港通”每日买入量显着增加，而近期“港股通”流出资金呈现进一步扩大趋势，对恒生指数走势会产生影响。主要原因是，在境内投资者眼里，港股比境内市场更具有弹性，恒生指数今年从18000点反弹至24000点，明显大于沪市；而港股估值又偏低，平均市盈率只有10倍，容易被炒起。如今，港股交易量中有9%来自境内投资者，“深港通”开通后，增强境内投资者力量，有望推动恒生指数向上。
其次，吸引全球资金，有利于促进香港向国际资产管理中心发展。2015年香港基金管理业务合计资产达到17.39万亿港元，已名列亚太区前列，故“十三五”规划亦将香港定位为国际资产管理中心。另一方面，香港资产管理外向型程度很高，大部分资金来源于海外，投资境内外市场十分方便。“沪港通”成为境外投资者购买境内资产的重要途径，吸引不少其他境外地区居民前来开户投资，同样，境内居民亦通过“沪港通”配置海外资产。“深港通”即将开通，将成为境内外居民跨境交易的新通道，相信会聚集更多的境内外资金。
最后，“深港通”是人民币跨境流动的合法渠道，可支持香港离岸人民币中心发展。“沪股通”交易的是人民币股票，向境外投资者提供了人民币资产，丰富了人民币产品系列。“港股通”人民币资金是在香港兑换港币的，而部分“沪股通”人民币亦源自本地兑换，增加香港人民币外汇交易量。再者，去年11月“沪港通”资金流动方向逆转，“南水北调”变成“北水南调”，至今维持人民币净流入香港，累计近1000亿元。由于香港人民币存款还在下降，“深港通”有望成为新水源，缓解离岸人民币资金池水位下降速度。
