还我自然 - 2015/3/12 9:59:44
2015-03-12 09:24:03 来源：卢麒元博客 作者：卢麒元
或者，就在这样平凡的日子里，美汇指数将完成惊人的历史性一跃。(见附图1和附图2)。 中国人所谓“通缩”，其实是资产(商品)相对变小了，因为货币这把尺子急剧地变大了。尺子大了意味着什么?今天保所谓的GDP7%实际增长，已经高于往年10%的名义增长了。管理层啊，能否醒一醒呢?别胡闹了，好吗!
世界在变，我们必须变。我们不能再去搞泡沫了，真的不能继续搞泡沫了，会死人的。什么意思?就是人民币绝对不能崩溃啊!泡沫就是通胀，就是超发行货币，就是人民币贬值，人民币已经岌岌可危了!去看看欧洲的房价吧，去看看日本的房价吧，那才叫去杠杆啊!在捍卫人民币和捍卫房价之间，管理层要做出最后的抉择了。
什么?保增长?请问，您要保GDP10%的实际增长吗?全国人民都疯了吗?保房价就是保房价，请不要说保增长，更不要说保就业。如果，印刷纸币来保增长，请您直接将纸币派发给失业者。您，不能偏听偏信谎言，将资本转移支付给鬼子和土豪。俄罗斯再一次证明，鬼子和土豪无法支撑一个国家的汇率，我们不愿看到中国重演俄罗斯卢布的悲剧。
如果，您不知道我在说什么，那您也可以去看看欧洲(见附文3)。看看欧洲人在如何应对美元升值，我们可以学到一些东西。至少，你可以去看看安倍晋三，看看这个家伙在做什么。是的，他们都在贬值本币。请注意：他们是双贬，资产(商品)贬值，本土货币贬值。与我们相反，我们在双升：资产(商品)在升值，人民币在升值。现在，您知道了，什么叫做泡沫了吗?我们在向全球输出通货紧缩，我们吞下了全球的通货膨胀。并且，我们决定还要这样干下去!
“积极”和“稳健”?请问，如何定义积极?如何量化积极?谁说那不是最大的消极!请问，如何定义稳健?如何量化稳健?谁说那不是最愚蠢的冲动!我们是一个伟大的民族，伟大的意思就是要有主体性，就是不要跟着别人瞎折腾，就是不给人家做垫脚石。这个世界没有G2，谁喜欢二，让给它。我们也要输入现货，我们也要输出通货。一句话：我们不二了!试问：我们吹起泡沫，让鬼子们套现，让土豪胜利大逃亡，我们到底是想要做什么?“积极”和“稳健”?好意思吗!
我们谁也不是上帝，我们手里没有时间，我们不能给别人时间，别人也一定不会给我们时间。时间，是属于智者的，因为他们总是在创造历史。
附图1：美汇指数分时图(2015/3/11/17)
欧央行宣布今日(3月9日)起正式启动1.1万亿欧元量化宽松，目的是为了进一步刺激欧洲经济复苏。那么这轮量化宽松又会对欧洲的企业主，存款人及银行等产生怎样的影响呢，就让我们一起来看看下面这段报道吧。
对于欧洲的借款人来说，这是一段诡异的时期，仿佛有一个虫洞打开了，通向一个惯常的金融原理都不再适用的平行宇宙。
欧洲央行，打破你的常识
首先，我们来看一个真实的故事：
丹麦维兹奥勒——起初，伊娃·克里斯汀森(Eva Christiansen)并没有很注意数字。她的银行打来电话说，36岁的本地企业主克里斯汀森女士通过了审批，可以得到一笔小企业贷款。她高兴地叫了起来，手舞足蹈。朋友还给她拍了照片。
“我想我得到贷款时太高兴了，都没听清他到底说了什么，”她回忆道。
银行向她介绍了利率：-0.0172%——低于零的负利率。尽管需要支付一些费用，但是银行还会向她付利息。每月才刚刚超过1美元，可还是出人意料。
这种颠覆常理的交易，反映了该地区糟糕的经济前景，此时政策制定者们为了重振经济增长，运用了各种可能的手段，甚至将利率压到零以下以期鼓励借贷(和消费)。在这种环境里，一些最简单的银行业务也变成了奇闻。
欧洲各地都在发生!
瑞士、荷兰、法国、比利时、芬兰，甚至面临艰巨财政困难的意大利，发行的债券也都是负利率。欧元区国家发行的大约价值1.75万亿美元的债券，当前的收益率为负。根据荷兰银行(ABN Amro)分析，这相当于政府债券总额的四分之一以上。
投资者愿意容忍这种收益率的一个理由是，在疲软的经济中，债券具有相对的安全性。交易员们还断定，债券的价格会持续提高。
即使是一些企业债券，也跌入了收益率为负的区间，包括雀巢和瑞士制药企业诺华(Novartis)的一些债券。尽管这些债券发行时收益率并非为负，但是在发行之后，投资者推高了债券的价格。通常认为，企业债券的信誉不及政府债券。
“这显然是一生只有一次，历史上也只有一次的现象，”摩根大通私人银行(JPMorgan Private Bank)专注于债券业务的执行主管希瑟·L·鲁米斯(Heather L. Loomis)表示。“而且这种现象很难理解。
债券之王格罗斯的观点
债券之王格罗斯认为，负利率正在损害投资者的利益，破坏至关重要的商业模式，而且也无法起到提振经济的预期作用。
说起来，格罗斯(Bill Gross)的文风，并不是所有人都会欣赏，但是这位“债券之王”今年3月的投资展望却值得我们都来好好读一下，尤其是那些想破头都不知道该如何应付债券的负收益率，不知道投资者为什么借钱给政府还要向对方付费的人们。
依然是他标志性的风格，最新的这篇展望的开头依然古怪。似乎是为了讽刺那些社交媒体上几乎无所不在的性格测试小问答，格罗斯开篇问道：“如果你是条狗，你希望自己是什么品种?” 然后他就开始回忆自己喜欢的品种，还具体谈到了一条叫做惠格斯的波美拉尼亚犬。
不过，接下来这位前Pimco首席执行官，现骏利旗下Janus Global Unconstrained Bond Fund经理人就开始详细谈论自己最担心的问题了。
具体说来，就是全球最大的那些央行所实行的超级宽松货币政策会对各种传统经营模式产生怎样的威胁。
他写道，横跨若干条欧洲收益率曲线的负收益率现象尤其令人震惊，还强调说，在2014年之前，“哪怕学院派的思考中都极少出现”负利率的影子。
“这简直和‘宇宙大爆炸’以及那些存在了亿万年的黑洞一样难以想象;在黑洞那里，物理学原则失灵了，而在负利率这里，货币学原则也失灵了;真是怎么想都想不到。”
格罗斯强调，现在投资者已经没有了多少转寰的余地。
“目前，欧元区负收益率债券的总规模已经达到了近2万亿美元。‘雾都孤儿’尚且有一碗稀粥果腹，我们今日的投资者，待遇连他都不如。我们付了钱，做到餐桌旁，然后发现所有端上来的盘子都是空空如也。”
不过，格罗斯最担心的还是在于，低利率将会破坏一些对于现代经济体系至关重要的商业模式。
“要说明金融领域因为低利率或者负利率受到了怎样的威胁，退休金基金和保险公司或许是最重要的例子。一直以来，为了应对自己的长期债务，他们都投资于类似期限的，收益率富有吸引力的资产。可是现在，短期利率都很低，甚至是负数，而且预计还将持续下去，哪怕是长期债券或者类似资产，也无法满足他们未来五年、十年或者三十年后的需要。”
家庭也面临着类似的威胁，现在很多人都在拼命存钱来应对教育、医疗和退休等等需求，就这样还达不到必需的水平。“负利率和零利率很可能会迫使他们进一步增加储蓄和延迟消费，因此也就起不到刺激经济增长的作用。”
对于负利率表示忧虑的专家，绝非只有格罗斯一人。诺贝尔经济学奖得主鲁比尼(Nouriel Roubini)也撰文警告说，哪怕负利率确实能够提振经济，也必须有财政刺激的配合才可以。
他强调说，不然的话，我们就只能“只能更长时间地居住在一个颠倒的世界，一个负名义利率的世界当中”。
格罗斯从来就不欣赏量化宽松或者其他超级宽松的货币政策。2011年，他曾经因为相信联储结束第二轮量化宽松之后，利率将会大涨而卖出了美国国债，结果不得不在现实面前改变了自己的想法。格罗斯改弦更张之后，Pimco Total Return Fund收复了失地。
不过，格罗斯强调的是，各央行“支持未来经济增长的努力已经走入歧途，而他们还在继续走，而且走得太远了”。
最终，格罗斯建议投资者尽量保守一点：“持有高品质债券和低收益率、高品质股票，如果你不想遇到大麻烦的话。”
作者：纽约时报中文网
或者，就在这样平凡的日子里，美汇指数将完成惊人的历史性一跃。(见附图1和附图2)。 中国人所谓“通缩”，其实是资产(商品)相对变小了，因为货币这把尺子急剧地变大了。尺子大了意味着什么?今天保所谓的GDP7%实际增长，已经高于往年10%的名义增长了。管理层啊，能否醒一醒呢?别胡闹了，好吗!
世界在变，我们必须变。我们不能再去搞泡沫了，真的不能继续搞泡沫了，会死人的。什么意思?就是人民币绝对不能崩溃啊!泡沫就是通胀，就是超发行货币，就是人民币贬值，人民币已经岌岌可危了!去看看欧洲的房价吧，去看看日本的房价吧，那才叫去杠杆啊!在捍卫人民币和捍卫房价之间，管理层要做出最后的抉择了。
什么?保增长?请问，您要保GDP10%的实际增长吗?全国人民都疯了吗?保房价就是保房价，请不要说保增长，更不要说保就业。如果，印刷纸币来保增长，请您直接将纸币派发给失业者。您，不能偏听偏信谎言，将资本转移支付给鬼子和土豪。俄罗斯再一次证明，鬼子和土豪无法支撑一个国家的汇率，我们不愿看到中国重演俄罗斯卢布的悲剧。
如果，您不知道我在说什么，那您也可以去看看欧洲(见附文3)。看看欧洲人在如何应对美元升值，我们可以学到一些东西。至少，你可以去看看安倍晋三，看看这个家伙在做什么。是的，他们都在贬值本币。请注意：他们是双贬，资产(商品)贬值，本土货币贬值。与我们相反，我们在双升：资产(商品)在升值，人民币在升值。现在，您知道了，什么叫做泡沫了吗?我们在向全球输出通货紧缩，我们吞下了全球的通货膨胀。并且，我们决定还要这样干下去!
“积极”和“稳健”?请问，如何定义积极?如何量化积极?谁说那不是最大的消极!请问，如何定义稳健?如何量化稳健?谁说那不是最愚蠢的冲动!我们是一个伟大的民族，伟大的意思就是要有主体性，就是不要跟着别人瞎折腾，就是不给人家做垫脚石。这个世界没有G2，谁喜欢二，让给它。我们也要输入现货，我们也要输出通货。一句话：我们不二了!试问：我们吹起泡沫，让鬼子们套现，让土豪胜利大逃亡，我们到底是想要做什么?“积极”和“稳健”?好意思吗!
我们谁也不是上帝，我们手里没有时间，我们不能给别人时间，别人也一定不会给我们时间。时间，是属于智者的，因为他们总是在创造历史。
附图1：美汇指数分时图(2015/3/11/17)
附图2：美汇指数分月图(2015/3/11/17)
附文：今天，欧洲央行改变历史!
2015-03-09欧央行宣布今日(3月9日)起正式启动1.1万亿欧元量化宽松，目的是为了进一步刺激欧洲经济复苏。那么这轮量化宽松又会对欧洲的企业主，存款人及银行等产生怎样的影响呢，就让我们一起来看看下面这段报道吧。
对于欧洲的借款人来说，这是一段诡异的时期，仿佛有一个虫洞打开了，通向一个惯常的金融原理都不再适用的平行宇宙。
欧洲央行，打破你的常识
首先，我们来看一个真实的故事：
丹麦维兹奥勒——起初，伊娃·克里斯汀森(Eva Christiansen)并没有很注意数字。她的银行打来电话说，36岁的本地企业主克里斯汀森女士通过了审批，可以得到一笔小企业贷款。她高兴地叫了起来，手舞足蹈。朋友还给她拍了照片。
“我想我得到贷款时太高兴了，都没听清他到底说了什么，”她回忆道。
银行向她介绍了利率：-0.0172%——低于零的负利率。尽管需要支付一些费用，但是银行还会向她付利息。每月才刚刚超过1美元，可还是出人意料。
这种颠覆常理的交易，反映了该地区糟糕的经济前景，此时政策制定者们为了重振经济增长，运用了各种可能的手段，甚至将利率压到零以下以期鼓励借贷(和消费)。在这种环境里，一些最简单的银行业务也变成了奇闻。
欧洲各地都在发生!
瑞士、荷兰、法国、比利时、芬兰，甚至面临艰巨财政困难的意大利，发行的债券也都是负利率。欧元区国家发行的大约价值1.75万亿美元的债券，当前的收益率为负。根据荷兰银行(ABN Amro)分析，这相当于政府债券总额的四分之一以上。
投资者愿意容忍这种收益率的一个理由是，在疲软的经济中，债券具有相对的安全性。交易员们还断定，债券的价格会持续提高。
即使是一些企业债券，也跌入了收益率为负的区间，包括雀巢和瑞士制药企业诺华(Novartis)的一些债券。尽管这些债券发行时收益率并非为负，但是在发行之后，投资者推高了债券的价格。通常认为，企业债券的信誉不及政府债券。
“这显然是一生只有一次，历史上也只有一次的现象，”摩根大通私人银行(JPMorgan Private Bank)专注于债券业务的执行主管希瑟·L·鲁米斯(Heather L. Loomis)表示。“而且这种现象很难理解。
债券之王格罗斯的观点
债券之王格罗斯认为，负利率正在损害投资者的利益，破坏至关重要的商业模式，而且也无法起到提振经济的预期作用。
说起来，格罗斯(Bill Gross)的文风，并不是所有人都会欣赏，但是这位“债券之王”今年3月的投资展望却值得我们都来好好读一下，尤其是那些想破头都不知道该如何应付债券的负收益率，不知道投资者为什么借钱给政府还要向对方付费的人们。
依然是他标志性的风格，最新的这篇展望的开头依然古怪。似乎是为了讽刺那些社交媒体上几乎无所不在的性格测试小问答，格罗斯开篇问道：“如果你是条狗，你希望自己是什么品种?” 然后他就开始回忆自己喜欢的品种，还具体谈到了一条叫做惠格斯的波美拉尼亚犬。
不过，接下来这位前Pimco首席执行官，现骏利旗下Janus Global Unconstrained Bond Fund经理人就开始详细谈论自己最担心的问题了。
具体说来，就是全球最大的那些央行所实行的超级宽松货币政策会对各种传统经营模式产生怎样的威胁。
他写道，横跨若干条欧洲收益率曲线的负收益率现象尤其令人震惊，还强调说，在2014年之前，“哪怕学院派的思考中都极少出现”负利率的影子。
“这简直和‘宇宙大爆炸’以及那些存在了亿万年的黑洞一样难以想象;在黑洞那里，物理学原则失灵了，而在负利率这里，货币学原则也失灵了;真是怎么想都想不到。”
格罗斯强调，现在投资者已经没有了多少转寰的余地。
“目前，欧元区负收益率债券的总规模已经达到了近2万亿美元。‘雾都孤儿’尚且有一碗稀粥果腹，我们今日的投资者，待遇连他都不如。我们付了钱，做到餐桌旁，然后发现所有端上来的盘子都是空空如也。”
不过，格罗斯最担心的还是在于，低利率将会破坏一些对于现代经济体系至关重要的商业模式。
“要说明金融领域因为低利率或者负利率受到了怎样的威胁，退休金基金和保险公司或许是最重要的例子。一直以来，为了应对自己的长期债务，他们都投资于类似期限的，收益率富有吸引力的资产。可是现在，短期利率都很低，甚至是负数，而且预计还将持续下去，哪怕是长期债券或者类似资产，也无法满足他们未来五年、十年或者三十年后的需要。”
家庭也面临着类似的威胁，现在很多人都在拼命存钱来应对教育、医疗和退休等等需求，就这样还达不到必需的水平。“负利率和零利率很可能会迫使他们进一步增加储蓄和延迟消费，因此也就起不到刺激经济增长的作用。”
对于负利率表示忧虑的专家，绝非只有格罗斯一人。诺贝尔经济学奖得主鲁比尼(Nouriel Roubini)也撰文警告说，哪怕负利率确实能够提振经济，也必须有财政刺激的配合才可以。
他强调说，不然的话，我们就只能“只能更长时间地居住在一个颠倒的世界，一个负名义利率的世界当中”。
格罗斯从来就不欣赏量化宽松或者其他超级宽松的货币政策。2011年，他曾经因为相信联储结束第二轮量化宽松之后，利率将会大涨而卖出了美国国债，结果不得不在现实面前改变了自己的想法。格罗斯改弦更张之后，Pimco Total Return Fund收复了失地。
不过，格罗斯强调的是，各央行“支持未来经济增长的努力已经走入歧途，而他们还在继续走，而且走得太远了”。
最终，格罗斯建议投资者尽量保守一点：“持有高品质债券和低收益率、高品质股票，如果你不想遇到大麻烦的话。”
作者：纽约时报中文网